四大影片爭霸春節(jié)檔 行業(yè)繁榮激活影視股

　　原標題：四大影片爭霸春節(jié)檔 行業(yè)繁榮激活影視股

　　距春節(jié)不到一個月，國內電影春節(jié)檔已蓄勢待發(fā)，《捉妖記2》、《紅海行動》、《唐人街探案2》、《西游記女兒國》等多部影片即將打響票房大戰(zhàn)。分析認為，電影票房的持續(xù)增長，讓出品方業(yè)績大增，為A股市場影視股帶來了良好投資機會。

　　四大影片爭霸春節(jié)檔

　　又到了一年中最容易產出爆款的季節(jié)。賀歲檔《芳華》、《前任3》均破10億后，即將到來的春節(jié)檔也是競爭空前激烈。《捉妖記2》、《紅海行動》、《唐人街探案2》、《西游記女兒國》等多部影片，即將打響票房大戰(zhàn)。

　　從整體上來說，今年春節(jié)檔的整體陣容和去年大體相似，四大“種子選手”——《捉妖記2》、《唐人街探案2》、《西游記女兒國》、《紅海行動》無疑是最大的焦點。另外，張藝謀導演的《影》也將大概率殺入。

　　其中，《捉妖記2》《唐人街探案2》《西游記女兒國》均出自于IP續(xù)集，且《捉妖記》是2015年內地影市票房冠軍，累計票房高達24.39億。唯一一部出自于非IP續(xù)集的《紅海行動》，也是《湄公河行動》原班人馬打造而成。

　　但今年春節(jié)檔，并不會見到資本“抱團取暖”的情況。目前只有25家資本方站隊六部體量級稍大的影片，在最為主要的“四大金剛”背后，并沒有出現資本過分扎堆的情況，每部影片都是和“老搭檔”過分捆綁，非常穩(wěn)定。

　　業(yè)內人士向《投資快報》記者表示，近兩年許多頂級的國產大片都紛紛進駐春節(jié)檔，又因為春節(jié)檔較短，所以成為了全年競爭最激烈檔期的有力競爭者。同時隨著去年單日大盤破8億，春節(jié)檔的準入門檻已經越來越高，對于中小成本的國產電影來說，缺乏大量“票補”在該檔期內毫無機會可言。

　　票房火爆讓出品方業(yè)績大增

　　記者了解到，受2017年全國票房超559億元的紅利影響，近期國內影視股可謂“春風得意”。跨入2018年，《前任3》、《芳華》、《無問西東》等多部電影口碑和成績傲人。最新數據顯示，《前任3》以小成本撬動大口碑市場，累計綜合票房達18.14億元；《無問西東》持續(xù)發(fā)酵，上映6日累計票房達2.25億元，排片占比不斷遞增。

　　票房的火爆程度使得出品方業(yè)績大增。據《前任3》、《芳華》出品方華誼兄弟在1月15日晚間發(fā)布公告顯示，截至2018年1月14日，公司來源于《前任3》影片的營業(yè)收入區(qū)間約為4.5億元至5.5億元。

　　從近期國內電影票房來看，根據藝恩數據顯示，2018年1月8日至1月14日國內電影市場七日票房共計10.90億元，同比增長83.65%。今年第二周，票房排行榜前五名中，共有三席被國產電影拿下，其中《前任3》周內票房達到4.1億元，開年以來連續(xù)兩周拔得頭籌，新上榜的《無問西東》，以及發(fā)揮余熱的《芳華》也有不俗市場表現。以上影片的票房飄紅也在A股市場得到了印證，直接受益的3只個股華誼兄弟、北京文化、中國電影均在1月17日實現上漲。

　　國內電影市場的繁榮發(fā)展，與我國居民物質、文化生活水平不斷提高密切相關，統(tǒng)計數據顯示，2017年中國城市觀影人次達16.2億，較上年增長18.08%。觀影人次的提升帶動了票房市場迅猛發(fā)展，隨著《戰(zhàn)狼2》票房突破50億元，2017年內地電影票房以559.11億元完美收官，以上數據分別打破了國內電影單片票房和年度總票房兩項紀錄。對此，分析人士表示，影視企業(yè)未來還將不斷推出符合社會主義核心價值理念的優(yōu)秀新片，觀眾對國內電影市場的認可和關注度也會不斷提升，這就從供給側和需求側兩方面為電影行業(yè)繁榮發(fā)展注入了源源不斷的動力，相關企業(yè)業(yè)績的提升也將水到渠成。

　　影視股受資金青睞

　　開年以來，賀歲片票房持續(xù)增長，為A股市場影視動漫板塊帶來了良好投資機會。

　　市場表現方面，1月17日影視動漫板塊18只個股迎來上漲，其中橫店影視、上海電影實現漲停，金逸影視、中南文化以6.87%、5.22%的漲幅緊隨其后，幸福藍海(4.68%)、中廣天擇(3.64%)、中國電影(2.96%)、光線傳媒(2.82%)、華策影視(2.68%)、完美世界(2.32%)、華誼兄弟(2.07%)等7只個股也有尚佳表現，當日漲幅均在2%以上。

　　資金流向方面，1月17日橫店影視、上海電影兩只漲停股也同樣受到大單資金追捧，分別獲得4896萬元與4267萬元資金凈流入。此外，中國電影(2867萬元)、文投控股(2833萬元)、光線傳媒(2257萬元)、中南文化(1855萬元)、金逸影視(1794萬元)、北京文化(1314萬元)等6只個股均獲得1000萬元以上大單資金青睞。綜合來看，板塊當日獲得大單資金凈流入總額達2.42億元。

　　統(tǒng)計數據顯示，截至目前已有12家影視動漫行業(yè)上市公司披露了2017年年報業(yè)績預告，其中11家業(yè)績預喜，中南文化報告期內凈利潤有望實現同比翻番，慈文傳媒(62%)、印記傳媒(50%)兩家公司2017年凈利潤預計增長幅度達到50%及以上。從市場估值角度來看，以上業(yè)績預喜企業(yè)中，印記傳媒、完美世界、驊威文化、金逸影視、長城影視等5家動態(tài)市盈率低于當前板塊平均值。

　　浙商證券表示，電影行業(yè)集中度提升，對上市公司業(yè)績提升構成持續(xù)利好，推薦業(yè)績增長無憂的低估值真成長股，并關注國企改革對板塊估值的提升，推薦光線傳媒、華誼兄弟，以及國企改革龍頭股浙數文化、皖新傳媒。

　　掘金點

　　華誼兄弟(300027)

　　展望2018年，華誼兄弟手中的電影、電視劇、網劇資源儲備豐富。2018-2019年公司預計上映的電影包括《狄仁杰之四大天王》(馮小剛執(zhí)導)、《畫皮3》、《八佰》、《摸金校尉-九幽將軍》及《陰陽師》等。電視劇、網劇方面，公司在2017年參與的電視劇包括《好久不見》、《親爹后爸》和《贏天下》等，參與投資并發(fā)行的網劇及網大包括《花間提壺方大廚》、《決對爭鋒》、《胭脂債》、《少女的奇幻日記》和《超能太監(jiān)3》等。

　　除了影視收入增長可期之外，華誼兄弟在實景娛樂領域的投入有望成為公司業(yè)績增長的新看點。華誼兄弟在蘇州、鄭州、長沙、南京等四地的實景娛樂項目將于2018年陸續(xù)開業(yè)，今年還簽約了華誼兄弟電影世界(武漢)、華誼兄弟電影城(陽江)與華誼兄弟電影小鎮(zhèn)(沈陽)等項目。目前，華誼兄弟已在華南、華中、華東、東北四區(qū)共簽約20個項目，均采取輕資產模式，由實景娛樂團隊主導創(chuàng)意設計與運營。2018年，武漢、陽江、沈陽的項目也將開工。