大國崛起不可阻擋 A股值得守候

　　連續幾天的A股短期震蕩，讓國內很多投資者一頭霧水。

　　A股還行不行？中國經濟能不能經得起貿易戰？現在是不是抄底的時候，是不是下面還有十八層地獄？

　　對于網友的這些提問，李老獅在前幾天的文章里《中國經濟靠自己 不怕特朗普貿易訛詐》已經明確給出了答案：所謂貿易戰對中國股市的影響有限，中國經濟和企業的基本面很好，突發性的下跌正是買入優質企業良機。

　　當時是市場第一次大幅波動，一度跌破2900點，在情況并不明朗的情況下，李老獅通過歸納各大券商的中期業績報得出上述觀點。隨著這兩日市場逐步穩定，各大券商對市場研究日益深入，對市場的波動做了清晰的“復盤”，一些新的報告也在不斷地發到我的郵箱里，通過對這些報告的整理和研究，李老獅對自己上次的結論更加確定。

　　首先，對于這次A股調整的原因，李老獅經過歸納券商觀點，認為主要由以下原因引發：

　　內因：（1）國內金融去杠桿、嚴監管帶來的流動性沖擊，造成流動性趨緊。翻譯成人話就是市場上錢少了，股票下跌的壓力大。

　　（2）經濟增速有趨緩壓力。

　　外因：特朗普搗亂，要給中國價值500億美元的商品增加關稅，造成了市場的恐慌。

　　先說內因，社會融資規模下滑，造成流動性趨緊，確實是引發本次A股下跌的重要原因，但這是我們主動為之，其目的是為了中國經濟的健康發展，避免陷入房地產泡沫和債務危機，重蹈當年日本和歐洲的覆轍。

　　大家知道日本經濟整整失去了20年，歐債危機至今影響未能消除，其背后的主要原因是這些國家企業和政府、居民杠桿率太高，造成表面的繁榮，但最終積重難返，引發經濟危機。中國當前同樣面臨著這樣的問題，所以這么多年，我國政府一直要求不搞刺激，不搞大水漫灌，加快去杠桿、去庫存，實際上就是拆雷，拆除引發經濟危機的雷，因為我們的政府和企業舉債太多，杠桿太高，成為了經濟發展的地上懸河。

　　所以黨的十九大把防范重大金融風險作為三大攻堅戰之一，之所以是重大攻堅戰，就代表了這是一個難啃的骨頭。長痛不如短痛，現在流動性暫時緊一點，換來未來幾年中國經濟的高質量發展是值得的。

　　再說說外因，特朗普確實能折騰，其政策也很有威懾力，作為拉動中國經濟增長的三駕馬車之一，我國商品的出口一旦受到打擊，確實一時半會會影響經濟增長。但至于影響有多大，現在還不好評估，因為最終的征稅金額并沒有確定。我們姑且從最壞的角度分析，特朗普對所有的中國商品加征關稅，這能阻止中國的崛起嗎？

　　大家都在買小汽車，但是多數人喜歡買關稅高而且特別貴的進口車，而不愿意買沒有關稅的國產車，肯定不是購車者腦子有問題，是因為進口車的質量領先。全球消費者都有對美好生活的向往，都追求高質量的生活，一個國家為了保護自己的落后產業，而刻意的提高關稅，并不能提高本國商品的競爭力。

　　因此，美國對中國商品加征關稅，中國肯定會采取報復措施，中美兩國雙輸的同時，一定會迫使中國企業加大研發力度，降低成本，提高商品質量，增強在國際市場上的競爭力。這就要求中國必須走高質量增長之路，告別之前的粗放式增長，告別靠貨幣對經濟進行強刺激。所以我們又回到造成本輪A股下跌的內因上，這是中國走的一條正確的道路，要一直走下去，這是中國走向高質量增長的必由之路。

　　有網友問了，那么我們買什么？

　　既然中國的崛起不可阻擋，那么必須有一個和中國地位匹配的國際資本市場，這個市場就是A股市場，雖然A股有這樣那樣的問題，但是隨著越來越多創新企業進軍A股，這個市場一定會成為國際主要的投資市場，為中國企業的高質量發展做出重大貢獻。

　　現在是中國經濟轉型的關鍵點，如果你對我們的國家有信心，現在就是布局A股的好時機。

　　引用重陽投資的結論：第一，把握中國經濟技術進步和效率提升的長期趨勢，布局在實際應用層面具有“大國重器”特征的高技術公司；第二，在日漸微妙復雜的國際經濟環境中，把握擴大內需消費升級的中期趨勢，布局具有自主品牌和民族品牌的消費品公司；第三，隨著短期經濟周期的演進和宏觀政策的相機調整，利率下行預期將得到強化并會折射到股市上，把握那些具有明顯債性特點的優質公司。（李老獅）