上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)9.1萬億元 去杠桿政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)

　　經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京7月14日訊（記者陳果靜）7月13日，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2018年上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為9.1萬億元，比上年同期少2.03萬億元。6月份當(dāng)月，社會(huì)融資規(guī)模增量為1.18萬億元，比上月多4180億元，比上年同期少5902億元。6月末，廣義貨幣（M2）余額177.02萬億元，同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和1.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，6月份，人民幣貸款增加1.84萬億元，同比多增3054億元。交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀認(rèn)為，信貸增速的反彈符合預(yù)期，反彈規(guī)模甚至小幅超過了市場預(yù)期，這表明此前央行所實(shí)施的定向降準(zhǔn)等一系列結(jié)構(gòu)性引流政策起到了一定效果。

　　6月24日，央行宣布從7月5日起，下調(diào)國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。今年4月25日起，央行通過定向降準(zhǔn)置換中期借貸便利（MLF），釋放了更多長期低成本資金。

　　新增信貸增速較快的同時(shí)，社會(huì)融資規(guī)模增速為何明顯下滑？這是近一段時(shí)間市場關(guān)注的焦點(diǎn)。對此，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長、新聞發(fā)言人阮健弘解釋稱，社會(huì)融資規(guī)模增速下滑，主要與各方面加強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿政策效應(yīng)逐步發(fā)揮有關(guān)，比較突出地體現(xiàn)在委托貸款和信托貸款上。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月末，委托貸款同比下降4.6%，降幅比上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)；信托貸款同比增長10.1%，增速比上月回落5.9個(gè)百分點(diǎn)。資金運(yùn)用方面，前期有較多委托貸款、信托貸款投向地方政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)企業(yè)。去杠桿過程中，這些行業(yè)的不規(guī)范融資在減少。資金來源方面，委托和信托貸款的部分資金來源于理財(cái)產(chǎn)品。上半年銀行表內(nèi)資金對表外理財(cái)產(chǎn)品投資下降1.76萬億元，其中6月份下降9156億元，委托貸款和信托貸款資金來源明顯收縮。

　　社會(huì)融資增速下滑是否會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)？阮健弘認(rèn)為，6月末人民幣貸款、企業(yè)債券余額同比分別增長12.7%、8.7%，增速比上月末高0.1個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，一定程度上對沖了委托貸款、信托貸款下降的影響。此外，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行加快，不良貸款核銷力度加大，若還原這些因素，實(shí)際貸款增長會(huì)更多。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的貸款同比多增，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加8.76萬億元，比上年同期多增5548億元。同時(shí)，債券市場融資明顯回升。上半年，企業(yè)債券凈融資為1.02萬億元，比上年同期多1.38萬億元。

　　阮健弘表示，年初以來，人民銀行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)和預(yù)期管理，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。總體看，當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性合理充裕，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模適度增長，市場利率運(yùn)行平穩(wěn)。