金觀平：引導資本在期貨市場規范運作

　　由于部分品種價格過快上漲，大宗商品成為近期市場關注的焦點之一。證監會相關負責人日前表示，將加強對高頻交易等新型交易行為的監管，加強期現聯動監管，堅決防止過度投機，引導資本在期貨市場規范運作。

　　經過30多年建設，我國期貨市場已取得長足發展。近年來，期市逐漸適應我國全球貿易大國體量和超大規模市場的風險管理需求，尤其是面對國際原油“負油價”、倫鎳暴漲等極端行情，成功應對輸入性風險，在服務保供穩價大局、防范化解風險隱患方面，成效顯著。

　　然而，期貨市場一些深層次的結構性問題尚未得到有效解決，市場運行質量、制度規則配套、交易者結構、價格影響力等還存在短板不足。在新形勢下如何有效防止市場出現過度投機，已成為重要課題。

　　有觀點認為，期貨市場是虛擬經濟的代表。實際上，期貨市場與現貨市場直接相聯，與實體企業生產經營緊密相關。

　　“實”體現在深入實體經濟的“毛細血管”，切實發揮期貨市場發現價格、管理風險、配置資源的功能，提供以價格風險管理為核心的風險識別、定價、對沖、轉移服務，促進資本市場服務實體經濟。

　　“實”體現在更好服務農產品保供穩價，推動從靠天氣吃飯的傳統農業，向看市場生產的現代農業轉變，優化農業資源配置和生產風險管理，平滑農產品價格的周期性波動。

　　“實”還體現在牢記“國之大者”，積極服務國家戰略。在世界價格體系中，期貨要更全面地體現中國供需，提升重要大宗商品的價格影響力，將我國超大規模市場優勢轉換為國際競爭力。

　　目前，我國期市已構建具有中國特色的“五位一體”期貨監管體系，連續多年未發生重大風險事件。面對不斷更新的新技術和發展新趨勢，要謹防路徑依賴和慣性思維，不斷優化完善風控制度，使之與我國經濟發展的結構性特征和政策趨向相適配。同時，提升監管水平，嚴厲打擊違法違規活動，堅決遏制浮躁和投機風氣，強化期貨市場服務保供穩價功能，特別是保障好重要基礎產品的供應安全。

　　當前，實體經濟風險管理的需求在提高，建設全國統一大市場對價格發現的需要在提高，構建新發展格局對發揮期貨功能、增強全球資源配置能力的要求在提高，這對期貨行業發展而言既是機遇，更是挑戰。 （本文來源：經濟日報 作者：金觀平）